大道说你对企业线%以后依然敢于买入。要我说敢于大跌后买入的前提就是你的判断，这家企业未来的现金流折现远大于现在的股价，至于判断的对不对那属于能力范畴，逻辑上是这么个先后关系。
大牛市尤其普涨的行情其实学不到什么东西，随便买股票都能涨，得到的信息都是利好，股价没有最高只有更高，这样的氛围里，无法学习，无法进步。大熊市才是考验你的认知的时候，头脑开始冷静，心态开始被锤炼，不同的意见可以听进去一些，对于企业的思考趋向于中性。这个时候的判断更客观理性一些。
这时候，优秀企业的股价开始便低估，正是调仓换股的最好的时节。优秀的企业名单，众所皆知，我一般习惯于个股两两PK，持有的企业与看好的未持有企业最终谁能赢得我的青睐，前提是持仓企业总数不变。这有点像足球联赛的升降级，在熊市完成持仓企业的优胜劣汰。所以我说我持有的企业不是随随便便选的，是千挑万选确定的，经历N轮牛熊考验。正是有这么个过程，面对股价非理性下跌，心态就很坦然。
云师又在感慨建行太低估了，如果换位思考这个资金量我来银行股投资。一把梭建行，然后每年分红定投，这期间股价最好不涨，下跌更好，二十年后我的建行分红对应现在投资本金收益率10%左右了，越往后这个收益率越高，还很稳定。这个收益率已经可以吊打90%以上的投资者了。这里面的关键是不能加杠杆，不然分红率覆盖不了杠杆成本，就只有股价上涨一条路可走了。这么说吧，分红定投成功率90%，加上杠杆，成功率就只有50%了。
投资切忌刻舟求剑，有些人用PE来决定买卖。当年董师这么确定茅台的买卖的，15倍市盈率低估，25倍市盈率正常，30倍以上市盈率高估，这个跟唐朝的未来三年利润折现有点类似其实，结果是董师卖飞了。比如我自己确定个指标PE60高估卖出老窖，最终市场呈现出的可能有两种，一种是股价涨幅远大于业绩增长导致，一种是业绩跌幅大于股价跌幅导致。前一种如果未来业绩继续增长就会卖飞，后一种如果行业黑天鹅就错过了千载难逢的投资机会。
所以我投资企业不看具体指标，先定性后定量，定性就是消费行业历来起牛股集中营，高端白酒是消费皇冠上的明珠，世界上最好的生意之一。定量就是老窖高端2万吨，理论上可以实现，实践中怎么实现那是管理层的事情，经过几年的波折，我相信管理层的能力，何况还有股权激励因素在，符合人性，管理层一定会想法设法完成的。
高端白酒19年大涨，20年飞涨，21年依旧是涨的，22年到现在没怎么跌。你说还要啥自行车呀，人得知足，知足常乐。
投资翻来覆去就是巴菲特那几句话，只可意味不可言传。所以投资悟性很重要，99%的天赋+1%的努力=成功。
“我明白大家的顾虑，也感谢师父的信任。自从我加入，大家没把我当外人儿。我知道这个计划是有漏儿的，这个漏儿就是大鱼吃小鱼的无限循环，每条大鱼虽然吃了小鱼却永远可能是后面更大鱼的猎物。但是这个漏儿要形成必须满足特定的条件，也就是大鱼的钱要比小鱼多。之所以我没有选择基建、教育、医药资金是因为他们入这个局是有漏儿的。在他们身后永远有更庞大的资金等着黑吃黑。纵观所有行业，只有咱们金融家族操作这件事是没漏儿的，这样就能把风险降到最低。但是低不代表没有。为此我还保留了最后的补救方法，就是我们的自有资金，这些资金加起来足够对付市面上的所有资金量。咱们金融家族是国家的栋梁，我们就把这个资金叫作国家队吧。有了这个终极大招，计划如常我们吃口小的，让师父吃口大的，计划有变，咱们***一块儿吃大的！”不觉间小孩子已经把“你们”换成了“咱们”。“当然了，散户坐庄还会放点儿烟幕弹，咱们这么大的动作，宣传部是少不了的。咱们可以找热门企业家代言，再找些所谓专家摇旗呐喊，顺便请来各路媒体入驻，把挣钱的赔钱的都吸引进来，真的假的鱼龙混杂。只要人数够多，基数够大，我们就坐等这舆论大生态自然繁衍好了。”小孩子说得津津有味，好像这一幕就在眼前，“当然了叫宣传部抢了衙门的风头。太正经了反而会丢了很多不正经的观众，咱们要打造一个投资者的必经之地，以此来给咱们的大计划保驾护航。”“师父您给取个名，开个光吧。”小孩子最后说，大师兄二师兄的目光也同时注视着师父。“五行中财属水，上水无根，为雨为露为霜为雪，雨流为尽，露散为消，霜化为逝，为雪可积。”师父掰着手指念叨着，好像算命先生盘算着大计划的命数，突然他眼睛一亮，“厚厚的雪，长长的坡，顺坡而下，滚雪成球，就叫雪球！网页链接
我一直觉得酒哥的话，言简意赅，通俗易懂。不像那些不懂装大师的人，说话说得云里雾里，故作高深。
风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上
