2006年世界银行在《东亚经济发展报告》中提出中等收入陷阱概念，指一些进入中等收入的国家，在工业化达到一定规模以后，一方面临着一些成本更低的发展中国家竟争，另一方面它与富裕的发达国家又无力在产业链和价值链高端进行竞争，一直在中低端徘徊不前的状态。许多经济学家认为中等收入陷阱是指发展中国家工业化带来的经济增长达到一定程度以后，经济增长的动力消失，经济增长缺乏新的动力，于是人均GDP就停在1万美元左右。也就是说当资本的边际收益率接近等于零时，投资越多，产能越大，价格越低，投资收益更低。
提问者所说的美元加息潮夕现象，是指随着美联储收紧货币政策，减少购买美国国债，就会使国债收益率上升，而国债收益率是很重要的央行基准利率的锚定指标，国债收益率的提高会引发一连串的金融反应，央行的基准利率就会提高，美元就会升值，这又引发又一轮的金融反应，其它国家的投资者纷纷开始购买美元，然后去购买美国国债，美元继而被推高。金融市场就是这样一环扣一环，牵一发动全身。当市场不稳定或下行时，避险的投资就是买美国国债，这就导致发展中国家资金外流和本国货币贬值。2013年的紧缩就引发了巴西、印度等发展中国家的外汇流失和货币贬值，2014年中国的外汇储备就减少了3000多亿美元，也与此次美元回流相关。
由此可以看出，中等收入陷阱与美元回流是两个不同的概念，前者是一个关于发展的问题，也就是说，一个国家摆脱贫困很容易，摆脱贫困后实现高收入高增长就变得很困难了。而后者是一个全球资本流动的问题，两者之间看似不相关，但实际上还是有一定的关系。发展中国家在工业化过程中几乎都采取了债务趋动增长的模式，在经济高速增长的同时也积累了较高的债务率，甚至催生了很多资产泡沫，一但遇到美元回流这样情况，容易引发债务危机和资产泡沫破灭，从而造成长期的经济停滞。现在网上在讨论即将开始的美元回流会对中国产生什么影响，个人觉得影响并不大，因为中国现在对资本跨境流动有严格的限制，而且储备率很高，国家又采取宽松的货币政策，基本没有系统性金融危机之虑。而且，国际资本有稳定汇率保障，又有金融资产高增长，更没有国外动辄22%的利得税和高额财产税，国际资本有什么理由选择离开呢？
