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新能源情绪退潮，前期热点板块纷纷迎来短期调整，有什么板块能成为资金调仓的首选呢？景气度高、业绩好的油运板块或许是一个配置方向。
那么目前位置的中远海能高吗？油运行业的高景气周期真的能维持吗？本篇笔记来聊聊中远海能和油运板块！
1）成品油：由于欧盟仍然采取较为严格的制裁措施，欧洲地区将被迫寻找美国及中东地区作为替代出口国，成品油轮运距拉长，预计成品油运价将高位维持。
2）原油：欧佩克增产预期、伊朗石油解禁预期以及复工复产加速背景下国内补库需求有望逐步提振原油运输需求。近期 VLCC 运价出现明显边际改善，VLCCTD3C-TCE 已经达到4万美元/天。
在手订单运力占比持续低迷，潜在的老船拆解预期以及船厂有限的产能将长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会至少持续到2025年。此次油轮板块景气周期持续性有望超预期。
公司旗下拥有和控制油轮总数共168艘，运力覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船队。LNG方面，公司所属全资的上海中远海运液化天然气投资有限公司，和持有 50%股权的CLNG是中国目前仅有的两家大型LNG运输公司。
其中，外贸油运是公司盈利的核心（营收占比约46%），向上弹性较强；内贸油运保持着稳健的收入来源与毛利率水平（近年来维持在26%），为公司提供盈利的“安全垫”；而LNG业务增长也保持相对稳定，毛利率水平较高（长期维持在50%以上），成为公司新的业绩增长点。
国内经济复苏以及全球油运贸易运距拉长使得原油油轮市场需求弹性较强，叠加长期供给限制，未来三年油运行业景气程度或超预期。公司作为国内油运龙头，各种油轮船型全覆盖，盈利弹性较大。
预计未来两年公司盈利情况将得到全面改善。基于当前 VLCC 运价快速上行及伊朗石油解禁预期，公司存在中长期关注价值。
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